11月17日消息，第三届赣江金融高端论坛“金融供给侧结构性改革、创新与风险防范”于11月17日于南昌江西财经大学举行。
何德旭教授发表题为“新形势下的金融风险及其防范”的主旨演讲。何德旭教授认为，金融科技与金融的结合，无论是对金融市场还是金融机构的发展都是一件好事，比如提高金融运作效率。然而，金融科技跟金融广泛、深度融合，也为金融监管和金融安全带来新的挑战，特别是对金融风险防范的实时性提出了很高的要求。
以下为演讲全文：
尊敬的吴校长、各位专家，大家上午好！
非常高兴参加本次论坛，也很荣幸这次《财贸经济》杂志社能作为论坛的主办单位之一。前两届没有赶上非常遗憾，今天能够和中国人民大学、江西财经大学联合主办“赣江金融高端论坛”也感到非常荣幸。实际上，我们合作的时间非常长，我记得王乔书记在做校长的时候，我们《财贸经济》杂志社和江西财经大学签署过很多战略协议，也开展了很多课题研究，开了很多会，同时和王乔校长以及各个领导都建立了密切的关系。现在也有一个非常好的机会，卢校长是我们社科院杰出校友，所以未来也会有更多的交流合作。
另外，在过去的很多年，人民大学的很多优秀的人才都到我们《财贸经济》杂志社工作，提供了多方面的人才支持，特别是吴校长，每年我们都找他约稿一篇，我们也希望吴校长继续支持《财贸经济》杂志。《财贸经济》杂志有多个定位，其中作为一个党中央财政金融的智囊团，我们的研究人员有相当一部分时间都是完成中央和国务院交给我们的重大课题研究。所以，制度和政策研究是我们工作的重要方面，也借这个机会，今天想跟大家交流有关金融风险及其防控方面的问题。刚才吴校长也讲了很多，虽然他讲的是金融开放，但实际上他也涉及到了金融风险。
我今天跟大家交流的主题是新形势下的金融风险及其防范，也想跟大家交流下，在金融风险防范的过程中我的一些思考。关于新的金融形势，我想跟大家介绍一下，在最近几年，中央比较关注的风险点。杠杆率过高、影子银行、非法集资、房地产、地方政府债务、产能过剩、互联网金融和外部风险等问题，这些都是2017年我国面临的严峻的金融风险点。通过一年多的时间的努力，我们在很多金融风险方面，做了很多工作，同时取得了比较好的成效。在过去几年，我们认为风险比较大的互联网金融、非法集资得到了非常好的防治。当然，这些风险并没有得到根治，还存在一些隐患。我觉得现在应该引起我们重视还有几大风险。
一个是地方债务风险，最近一年，财政部和到各个部门都采取了很多措施来化解地方债务风险，但我们仍然看到，特别是现在经济下行的情况下，很多地方债务都没有得到根本解决。虽然全国房价差不多都稳定住了，但我觉得只是把它控制住了。下一步怎么化解房地产的风险，仍然值得高度关注。这里面的泡沫一旦破灭，对金融和其他行业的影响是致命的。在金融风险这方面还是有一些问题值得高度关注。特别是我们要注意，金融风险形成的原因依然是十分复杂，既有周期因素也有结构性因素，还有体质的因素。另外，这三个因素会交织在一起形成一个矛盾叠加体，造成原因特别复杂，所以我们化解起来也特别困难。所以这个经过一年多的努力，金融风险应该说取得了一定的成效。
最近，人民银行行长发表了一篇文章，他讲到，经过一年多的努力，防范金融风险的攻坚战取得了阶段性的成就。总体来看，金融风险总体可控，市场预期发生了积极的变化。文章也谈到，在这一年多的时间里，我们坚持结构性去杠杆，宏观方面的杠杆上升的势头已经得到了遏制。
我们也出台了新的规定来降低杠杆率过低的问题，影子银行的问题也得到了初步的处理，还有我们通过专业高效的稳妥的措施，果断地对出现问题的一些机构，如包商银行，采取一系列措施有效应对措施，保持了金融体系的稳定运行。
此外，还对网络借贷、虚拟货币，这些风险方面做了一些处理。整体上讲，通过这一年多的努力，我们在防范金融风险方面取得了非常好的成效。
在新的形势下，我们又面临着新的风险。第一个新形势是经济下行的压力持续的加大。我们前三季度的GDP在6.4%，今年年底可能在6%左右。从大多数机构预测来看，明年经济增长有可能在6%以下，所以经济下行的压力依然没有减轻。在经济下行的背景下，我们金融风险有可能进一步加大，会出现新的金融风险。第二个新形势是金融科技得到了快速的发展，在金融科技快速发展的背景下，我们的金融机构和市场要适应金融科技快速发展的形势，也可能面临着更多的跟过去不一样的金融挑战。第三个新形势就是在金融开放步伐加快，幅度加大的背景下，我们面临的外部冲击压力加大。今年，国务院在金融开放方面发布了很多措施，我觉得，我们金融开放的速度跟过去相比是有非常大的提高。在金融开放加大的背景下，我们面临的金融形势很不一样。
所以在新的经济形势和外部环境下，我们面临着一些突出的金融风险。我简单从三个方面提一下：
其一，中小银行风险，今年的五月份，中国人民银行，银保监会发布了公告，包商银行出现了严重的金融风险。因此从五月份，对包商银行实行一年的接管。另外在今年的7月份，要对锦州银行进行资产重组。这两个事件应该开启了对中小银行风险处置的序幕。还值得注意的，到今年8月份，我们还有相当一部分中小银行，特别是城商行和农商行，它们还没有批露2018年的年报，所以在这样的情况下，可以肯定这些的银行一定是存在着很多类似于包商银行和锦州银行的问题，并且数量也不在少数。所以这是我们值得高度关注的一个情况。
另外我们也注意到，从6月份到10月份，已经有20多家银行股权被拍卖，包括山东和甘肃的城商行。根据银保监会的数据显示，截止到今年6月份，城商行的不良率第一次突破20%。实际上对于这个数据，我相信很多人都不太认可。因为从去年全国的商业银行不良率来看，这样一个数据并没有真正体现城商行和农商行真实的资产质量状况。通过这些数据我们能够很清楚的看到，现在很多中小银行面临着非常严峻的金融风险。
前不久，我们按照中央的要求，对中小银行进行调研，发现它们面临着跟大银行不同的风险。比如说，现在我们的中小银行对利率的管理基本上都不是很重视，只是采取了比较简单粗暴的管理方式。我们注意到很多中小银行在利率变动的情况下，对敏感性资产的配置，都缺乏系统的分析、判断和有效的决策机制。所以这些中小银行的定价能力是非常弱的。无论是存款利率定价还是贷款利率定价，它们跟大的银行相比都非常弱。这样的中小银行在利率定价机制方面到目前为止也非常落后，仍缺乏贷款定价模型。
另外，在信贷风险方面，中小银行的信贷风险识别能力既缺乏相应的手段，也缺乏相应的责任。它们在贷前的调查、贷中的审查和贷后的管理都是流于形式。还有在信贷风险的管理手段方面缺乏有效的手段，很多做法都是格式化，没有涉及到交易的结构，很多贷款的约束条件都存在很多缺陷，精准性不足。对于风险计量模型的开发，数据的管理以及专业人才的储备，我们觉得仍有非常大的差距。
还有一个风险就是流动性分析，它体现在对表内表外的管理和对各类资产负债的认识，实际上都存在着很多不足。就银行的同业业务而言，实际上在银行的负债里面，它是最不稳定的一种负债。一旦市场流动性趋紧，所有的资金都会紧张。所以从道理上讲，同业负债只能用于临时的周转或者短期的投资交易，但是很多的中小银行都把它用来发放中长期的贷款，甚至于投资做了影子银行业务。而同业业务本身的构成也非常复杂，因为它来源于银行、保险、基金甚至于财务公司。由于资金来源不同，风险的形式也存在着差异。在这样一个背景下，一旦资金趋紧，中小银行的流动性将面临严峻的挑战。
还有一个风险就是公司治理风险，在包商银行这件事件中，我们看得特别清楚，中小银行对关联交易没有制订相应的管理制度，有制度的也是流于形式。还有就是中小银行的大股东把银行作为自己的钱袋子，一方面是对中小企业的业务进行了很多的干预，另外就是获得贷款之后不归还，因此造成了严重的流动性风险和财务风险。从包商银行中，我们看到大股东占了银行的九成股份，利用关联交易大量地占用了银行的资金，这些就是我们所看到的中小银行存在的风险。
其二，金融科技也会带来金融风险。金融科技快速发展，对金融机构、金融监管和金融市场来说，应该都是一件好事，因为它对提高金融运作效率和降低金融运作成本发挥了非常大的作用。但是，由于金融科技跟金融广泛深入的融合，也为金融安全带来新的挑战。特别是对金融风险防范的穿透性、精准性和实时性提出了更高的要求。
在这样的一个背景下，金融科技会直接和间接地导致金融风险，其交叉性、复杂性和突发性更加突出。其中包括了很多风险，包括第三方数据泄漏的问题和客户隐私的保护。另外，随着与一些科技公司深度地开展业务合作，这也会产生新的金融风险。特别地，金融科技也给金融监管带来更大的挑战，增加了商业银行监管的难度，其中包括复杂性加大、风险跨界传染性增加、金融监管机构对于金融风险捕获的难度实际上也在加大。
其三，外部冲击的风险。最近几年，我们一直都在关注美联储的加息和英国脱欧的不确定性，这些问题都会对国内金融产生一定的冲击。因此，跨国资本的流动都会受到影响。特别地，我们之所以在这个领域把它作为一种新的风险，是因为贸易摩擦仍然有一些不确定性。贸易摩擦也可能传导到金融领域，对我们国内金融业务产生影响，还有就是发达国家也会对我们国内的政策产生影响。这些都是我们对外开放过程中，我们的金融面临的新情况。
那么怎么来防控这些风险呢？十九大以来，我们已经采取了很多的措施。比如说，针对中小银行的风险，现在爆发的是包商银行和锦州银行，未来是否会出现更多的银行，这是值得我们密切关注的。因为现在整个金融体系中，中小银行占的比例非常大，现在国有银行6家，全国性股份制商业银行12家，城市商业银行134家，农村商业银行1727家，农村合作银行30家，农村信用社812，村镇银行1616家，民营银行17家，在经济下行的背景下，中小银行都面临着不同程度的挑战，他们的风险形势是值得我们高度关注的。
在今年的11月16号，国务院金融稳定发展委员会专门召开了一次会议，主题就是针对中小银行的金融风险防范问题，会议强调要深化中小银行改革，健全适应中小银行的公司治理结构和风险内控体系，从根源上解决中小银行发展的体制机制问题，重点支持中小银行多渠道补充资本及优化资本结构。对于国务院此次开展的会议，我们可想而知，中小银行的风险防范确确实实是非常严峻的。银保监会也有一些措施，在十月份，银保监会的新闻发言人提到，对高风险机构采取名单制管理，要求各部门进行排查和压力测试，使风险得到化解。
现在我们注意到国务院关注到中小银行的风险，所以我们也应该有新的措施。比如要更加强调中小银行应该准确进行自己的定位，应该克服已经存在的倾向，回归到金融的本源上来，其宗旨是为实体经济服务，这也是防范金融风险的根本举措。中小银行应该不断下沉来支持实体经济的发展，依法合规的扶持实体经济，加强振兴实体经济的发展。还有就是刚才提到要通过补充资本，服务实体经济来提高中小银行防范金融风险的能力。
针对金融科技，我觉得应该强调一些客观的规律，科技和金融这两者的结合依然要遵循发展规律，把这两者融合好，通过金融科技的运用，提高金融服务实体经济，防范实体经济的能力，所以要紧密结合金融业务的需要来开展两者的结合。
另外值得一提的是，大力发展金融监管科技，也是最近提出来的。这个问题也引起了高层的关注，人民银行也提出要强化金融监管科技的运用，来丰富我们金融风险的防控能力。我们看到，证监会已经率先完成了监管科技的顶层设计并进入到实施的阶段。我们也看到，银保监会成立了专门的领导小组对金融科技进行研究，同时强调要利用金融科技，加强风险控制。我觉得在这样一个背景下，我们也应该发展金融监管科技，寻找解决金融科技带来的新的金融风险的防治措施和方式。
最后关于金融风险防控，我简单地提几点认识和思考。
第一个思考是，对于金融风险的防控，中国和别的国家是不一样的，我们党中央和国务院对金融风险的防控把握能力强。我记得吴校长讲到，中国改革开发四十年以来，中国没有出现比较严重的金融危机，我们也出现过比较严重的通货膨胀，也暴露了金融事件，但是没有爆发金融危机，其中很重要的一点就是中国政府有很强大的防控风险的能力。虽然我们面临着比较严重的金融风险形势，但是我们并没有出现很大的问题。这充分说明我们党中央和国务院对金融风险的防控有非常充足的能力。
我们还要特别注意到，十八大以来，特别是总书记对金融风险的高度关注，书记关于金融风险都提到过多次，每次都有很长的论述。总书记在财经会议上也多次强调金融风险防控的问题。另外在主持金融问题的集体学习中，总书记也强调要注重金融风险防范。
第二个思考就是防控金融风险不仅是攻坚战，更是持久战。2017年，中央提出我们要打三年的攻坚战，就是风险防控。一年多来我们取得了非常显著的成效，但是即便到明年，我们也不能松懈。我觉得，金融风险是金融活动的内在属性，金融风险的广泛存在是金融市场的一个根本特征，金融活动就是自带金融风险，防范金融风险是一项永恒的主题，是金融工作长期的任务。
另外，我们要处理好防范金融风险和金融创新发展的关系，不能够一味追求金融发展，放弃对金融风险的处理。两者之间关系要处理好。
第三是防范金融风险，在当前和今后一个时期，要关注局部风险向系统性风险的演化。因为从现在面临的情况来看，我们面临的都是单个的、区域性的金融风险，只要我们采取有效的措施，把金融风险控制在局部的、个别的方面，我们就能够保证不向全局的演化。
最后我想说的是，我们还是要夯实金融基础设施的建设，这对防控未来金融风险至关重要。其中包括要建立金融监管的框架图，特别是针对新形势下金融风险涵盖广、关联性强、传导性错综复杂的特点，实施穿透性监管，第二是要实现国际国内、中央和地方系统性风险的协调机制，推动各个部门切实承担起责任。还有一个方面就是要继续完善会计审计制度，要遏制企业的风险承担倾向。此外，还要推动金融信息化的发展，加强金融机构的治理机制。通过对金融安全基础设施的夯实能够在很大程度上防控金融风险。以上就是我向大家汇报的内容。